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黄李强:供应过剩 最大的合法配资平台 塑料弱势格局难以改变

更新时间:2019-08-23 05:34点击:

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黄李强:供应过剩
最大的合法配资平台 塑料弱势格局难以改变

  受供需失衡的影响,塑料期货自去年10月以来呈现振荡下行走势。塑料期货指数由去年9800元/吨最低跌至7360元/吨。从供应端来看, 大蒜期货,随着煤制烯烃的兴起,国内PE供需格局由紧平衡向过剩转变,特别是今年二季度PE产量大幅高于往年同期,供应端压力加大。与此同时,受国内经济增速下滑影响,包装膜需求增速下滑,塑料供大于求凸显。

  检修装置集中复产

  煤制烯烃的兴起不仅改变了国内聚乙烯供不应求的局面,同时也打破了“两桶油”对于国内聚乙烯供应的控制,这使得聚乙烯卖方力量减弱,难以维持之前的高利润状态。因此,此轮塑料领跌化工品的内在逻辑是聚乙烯行业供大于求,导致聚乙烯价格持续回落,向下寻找新的平衡点、进行利润再分配。

  经过近一年的下跌,目前聚乙烯生产企业利润已经被大幅压缩,油制线性利润在1200元/吨附近,煤制线性利润在1400元/吨,均处于较低水平,成本对于塑料价格的支撑逐渐显现。由于利润大幅下滑,聚乙烯生产企业开工负荷大幅下降,目前处在80%左右的偏低水平,市场供应下降,产量同比负增长。不过,7月中旬检修的装置在8月底至9月中上旬将集中复产, 新手炒股入门,从目前公布的消息来看,8月以后检修的装置只有延安延长的42万吨低压和大庆石化的8万吨线性装置。后期市场的供应压力将再次加大。

  需求表现不及预期

  随着国内经济增速的不断下滑,包装膜的需求增速也相应下滑,这导致塑料整体需求表现不佳。不仅如此,目前是棚膜的消费旺季,而从今年棚膜的开工情况来看,旺季启动早于往年,但是力度不及预期。目前国内的棚膜开工负荷在40%左右。根据市场下游反馈,当前下游订单不足,棚膜生产企业更多是阶段性生产,加之今年开工时间早于往年, 中泰证券,更有透支需求的可能,因此后续棚膜需求或旺季不旺,其对于塑料价格的支撑将弱于往年。

  库存方面,虽然“两桶油”的PE企业库存呈现持续下降的态势,但是仍然高于往年同期,企业的去库存压力仍旧很大。有关数据显示,目前,华东地区的聚乙烯社会库存为147649吨,较去年同期下降9716吨或6.17%。但与去年不同的是,聚乙烯社会库存持续增加,这进一步验证了下游需求疲弱的现实。

  综上所述,塑料价格将呈现低位盘整的局面,整体弱势格局难以改变。

  (作者单位:金石期货)

(文章来源:期货日报)

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